【百川MBA网讯】2018年7月26日，美国纽约证券交易所的锣声再次响起，这次敲锣的是一位叫黄峥的中国人，他带来的是一家创立仅三年的电商公司，拼多多。拼多多以每股19美元的价格，正式登陆美股。上市当天拼多多开盘报价26.5美元，比之前IPO定价上涨39.47%，盘中一度创下27.45美元的高价，市值超过300亿美元。
然而，黄峥不会想到，几天后，他的公司将会站上舆论的风口浪尖。
何为拼多多?
拼多多成立于2015年9月，是一家专注于C2B拼团的第三方社交电商平台。用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，可以以更低的价格，拼团购买优质商品。其中，通过沟通分享形成的社交理念，形成了拼多多独特的新社交电商思维。
创立半年后，拼多多单月成交额破1000万，付费用户突破2000万。
2016年7月，拼多多用户量突破1亿，获得B轮1.1亿美元融资，IDG资本、腾讯、高榕资本领投。 10月，拼多多周年庆单日交易额超过1亿元。
在成立三年后的2018年7月26日，拼多多正式登陆美国资本市场，发行价19美元，市值达到240亿美元。
上市过后的争议
就在上市后的第二天，网络上开始大面积的流传拼多多售卖造假产品的消息。而到了7月28日，又有媒体刊文报道拼多多平台上出现的如小米视界、三星视听、VDVD手机、创维云视听等各类多款涉嫌侵犯相关品牌权益的产品。
与此同时，创维电视公开发布信息直指拼多多造假，公告称，“拼多多购物平台出现大量假冒创维品牌的电视产品销售，严重侵害消费者和创维品牌权益。”
社会舆论的扩大引起了相关监管部门的注意，7月31日，上海市工商管理部门对拼多多进行了约谈。8月1日，国家市场监督管理总局要求对拼多多开展调查。
拼多多以低收入人群为目标客户，平台产品定位较低，客群购买力弱，价格敏感度高，对平台的忠诚度弱，为保护客户的粘性，“极致低价”必然会造成商户盈利能力低下，劣质低价甚至假货将成为难以根除的顽疾。
收入快速增长下的亏损加剧
根据拼多多招股书显示，公司2016年和2017年的收入分别为5.05亿和17.44亿元人民币，而2018年一季度则更是增长到了13.85亿元人民币。
从报表上来看，拼多多的收入主要来自两部分，一部分是对商家的在线营销服务也就是广告，另一部分是平台自身的商品销售收入。在过去的三年间，广告收入大幅度提高，2016年为4830万元，到2017年飙升至17.407亿元，到2018年一季度就达到13.846亿元，同比增长37倍。而商品销售方面的收入持续降低。2016年为4.566亿元，2017年降到340万元，到2018年第一季度为0。可见拼多多商业模式从B2C的商品销售已经转变为类似于淘宝的平台提供商。
伴随着高增长的还有高额的亏损。2016年和2017年分别发生2.92亿元人民币和5.25亿元人民币净亏损。而在拼多多的2018年一季度受大幅扩张市场需要，销售与市场费用迅速上升，平台单季发生2.01亿元人民币净亏损。加上期权支出后，拼多多三年总亏损已经达到了13.12亿元。
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